JPMorgan: Pembelian Emas Ritel Melambat
Selera investor ritel terhadap emas telah melemah pada kuartal ini seiring penurunan harga, menurut JPMorgan, yang menunjukkan perlambatan permintaan ETF dan emas batangan setelah lonjakan yang kuat di awal tahun.
"Sejak awal kuartal keempat, telah terjadi perlambatan dalam dorongan ritel terhadap emas di tengah koreksi sejak 20 Oktober," tulis para ahli strategi yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, mencatat kontraksi hampir 2% dalam kepemilikan ETF emas sejak puncaknya pada 21 Oktober. Namun, kepemilikan secara keseluruhan tetap di atas level akhir September.
Bank tersebut mengatakan aliran masuk ke ETF emas secara kuartal hingga saat ini (QTD) tetap sedikit positif tetapi mencerminkan "latar belakang permintaan yang jauh lebih lemah pada kuartal keempat 2025."
Hal ini berbeda dengan kuartal ketiga, ketika total permintaan investasi dalam bentuk emas batangan, koin, dan ETF meningkat menjadi hampir 540 ton, senilai sekitar $60 miliar — naik dari sekitar $50 miliar di masing-masing dua kuartal pertama.
Investor semakin banyak menggunakan emas sebagai lindung nilai atas risiko ekuitas, dengan membeli reksa dana saham dan emas secara bersamaan selama kuartal sebelumnya, tambah para ahli strategi.
Bank-bank sentral juga terus menambah cadangan, meningkatkan kepemilikan emas mereka menjadi sekitar 220 ton pada kuartal ketiga, naik dari 170 ton pada kuartal sebelumnya. Nilai pembelian ini naik menjadi sekitar $25 miliar, dengan pangsa emas dalam total cadangan bank sentral meningkat menjadi hampir 27% dari sekitar 24% pada kuartal kedua.
Selama setengah abad terakhir, emas cenderung melemah dalam jangka waktu yang panjang setelah reli besar. Kenaikan saat ini, meskipun mengesankan, hanya menempati peringkat ketiga terbesar dalam persentase selama rentang tersebut — jauh di belakang lonjakan di akhir tahun 1970-an dan pasar bullish tahun 2000–2011.
Reli terbaru ini dimulai pada Oktober 2022, ketika harga spot berada di kisaran $1.617 per ons. Kenaikannya awalnya bertahap, sebelum meningkat tajam sejak November 2024 setelah terpilihnya kembali Donald Trump sebagai presiden AS.
Emas mencapai rekor $4.381,21 per ons pada 20 Oktober, menandai kenaikan 170% dari level terendahnya di tahun 2022, sebelum melemah dan mengakhiri sesi Rabu di $3.978,63. (Arl)
Sumber: Investing.com
