Reli emas masih Memiliki Ruang untuk Berkembang
Harga emas menembus $4.000 untuk pertama kalinya pada hari Rabu dan telah naik lebih dari $600 sejak awal September. Namun, "reli saat ini masih berpeluang untuk berkembang," kata J. Safra Sarasin.
Bank swasta yang berbasis di Basel ini, yang merilis proyeksinya kemarin, menetapkan target akhir tahun 2026 sebesar $4.500 per troy ounce untuk logam mulia tersebut, menurut ahli strategi Claudio Wewel.
Berbagai bank besar telah menaikkan proyeksi harga emas mereka dalam seminggu terakhir. Pada hari Senin, Goldman Sachs menaikkan proyeksi harga untuk Desember 2026 sebesar $600 menjadi $4.900 per ounce.
UBS memperkirakan emas akan naik menjadi $4.200 per ounce dalam beberapa bulan mendatang, menurut catatan kantor investasi utama kemarin.
UBS berpendapat emas dapat diuntungkan dari penurunan suku bunga riil AS ke level terendah sejak pertengahan 2022. "Kami pikir suku bunga riil dapat turun lebih jauh dari sini, berpotensi ke wilayah negatif. Kami pikir ini akan semakin melemahkan daya tarik dolar AS dan oleh karena itu mendorong arus investasi ke emas batangan," kata catatan tersebut.
Emas telah didukung oleh kekhawatiran mengenai keberlanjutan utang pemerintah di AS dan pasar maju lainnya, dan berpotensi diuntungkan oleh fragmentasi geopolitik.
Namun, tidak seperti periode 2022-24, ketika pembelian oleh bank sentral menyumbang sebagian besar, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) kini menjadi pendorong utama, dengan jumlah total emas yang dipegang oleh ETF kini di atas 3.800 ton, menurut data dari J. Safra Sarasin, World Gold Council, dan Macrobond.
Ini mendekati puncak yang terlihat selama aksi jual aset berisiko akibat Covid pada tahun 2020 dan beberapa bulan setelah invasi besar-besaran Rusia ke Ukraina pada tahun 2022.
"Ke depannya, kami memperkirakan permintaan emas akan semakin bergeser dari individu ke dana pensiun dan manajer aset lainnya," kata Wewel. Ia mencatat bahwa kepala investasi Morgan Stanley, Mike Wilson, baru-baru ini merekomendasikan strategi portofolio '60/20/20' yang mencakup 20% emas, sehingga setara dengan pendapatan tetap.
"Meskipun ini mungkin mewakili batas atas skala, meningkatkan alokasi menjadi 5% masih akan menggandakan atau melipatgandakan kepemilikan emas dalam portofolio manajer aset," kata Wewel.
Ia menunjukkan bahwa emas mengalami periode kinerja yang sangat kuat, tetapi juga pernah melewati periode panjang di mana ia mencatat kinerja negatif.
"Agar emas mengubah arahnya, pembalikan besar kebijakan AS diperlukan, namun kami yakin hal ini sangat kecil kemungkinannya," kata Wewel.(mrv)
Sumber: Bloomberg
