Powell Beri Sinyal Perubahan Kerangka Kerja Fed 2020
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan para pembuat kebijakan sedang mempertimbangkan perubahan pada bagian-bagian utama kerangka kerja yang memandu keputusan kebijakan moneter mereka, termasuk bagaimana mereka berpikir tentang kekurangan dalam lapangan kerja AS dan mendekati target inflasi mereka.
Para pejabat "telah mengindikasikan bahwa mereka pikir akan tepat untuk mempertimbangkan kembali bahasa seputar kekurangan. Dan pada pertemuan kami minggu lalu, kami memiliki pandangan serupa tentang penargetan inflasi rata-rata," kata Powell pada hari Kamis dalam sambutan yang disiapkan untuk konferensi penelitian tentang kerangka kerja kebijakan moneter Fed.
Powell mengakui kerangka kerja saat ini dirancang pada saat suku bunga terus-menerus rendah dan inflasi rendah.
"Kami akan memastikan bahwa pernyataan konsensus baru kami kuat terhadap berbagai lingkungan dan perkembangan ekonomi," katanya.
Pejabat Fed tahun ini memulai tinjauan berkala terhadap strategi jangka panjang bank sentral -- atau kerangka kerja -- untuk menerapkan kebijakan moneter dan alat komunikasinya. Kerangka kerja tersebut berfungsi sebagai panduan bagi para pejabat di Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga karena mereka ingin memenuhi tujuan umum yang diberikan kepada mereka oleh Kongres untuk mendorong harga yang stabil dan lapangan kerja yang maksimal. Para pejabat Fed menargetkan inflasi sebesar 2%.
Baca Selengkapnya: Pertanyaan Besar Fed dalam Tinjauan Tahun 2025: Apakah Sasaran Pekerjaan Terlalu Ambisius?
Setelah tinjauan terakhir, yang berakhir pada tahun 2020, Fed mengadopsi kerangka kerja baru yang bertujuan untuk mencapai inflasi sedikit di atas 2% untuk "beberapa waktu" setelah periode ketika inflasi terus-menerus berada di bawah level tersebut -- sebuah pendekatan yang dikenal sebagai penargetan inflasi rata-rata yang fleksibel.
Para kritikus sejak itu mengatakan bahwa kerangka kerja baru tersebut terlalu disesuaikan dengan lingkungan suku bunga rendah dan inflasi rendah pada saat itu dan tidak berlaku setelah dimulainya pandemi Covid-19.
Powell mengatakan pertimbangan utama pada tahun 2020 adalah menjaga ekspektasi jangka panjang warga Amerika terhadap inflasi mendekati 2%.
“Ekspektasi yang terjangkar sangat penting untuk semua yang kami lakukan, dan kami tetap berkomitmen penuh pada target 2% saat ini,” katanya. Namun, ia mengatakan lingkungan ekonomi telah berubah secara signifikan sejak 2020, dan tinjauan kerangka kerja saat ini akan mencerminkan penilaian pembuat kebijakan terhadap perubahan tersebut.
Powell mengatakan gagasan pembuat kebijakan dibatasi oleh apa yang disebut batas bawah nol -- situasi di mana suku bunga yang sudah rendah menawarkan sedikit ruang bagi pejabat untuk memangkas biaya pinjaman guna mendukung ekonomi saat dibutuhkan -- "bukan lagi kasus dasar." Namun, ia menambahkan, "hanya bijaksana jika kerangka kerja terus mengatasi risiko itu." Kekurangan Tinjauan kerangka kerja 2020 juga mengerjakan ulang tujuan ketenagakerjaan bank sentral untuk fokus pada apa yang disebut "kekurangan" -- atau periode ketika tingkat pengangguran terlalu tinggi.
Sebelumnya, Fed sama-sama khawatir tentang situasi di mana pengangguran dianggap terlalu tinggi atau terlalu rendah. Perubahan tersebut secara efektif memoderasi praktik di mana Fed akan secara pre-emptif menaikkan suku bunga untuk mendinginkan pasar tenaga kerja dan melindungi dari tekanan inflasi sebelum tekanan itu terwujud.
Powell mengatakan pada hari Kamis bahwa perubahan tersebut bukanlah komitmen untuk secara permanen mengabaikan langkah-langkah kebijakan pre-emptive atau mengabaikan ketatnya pasar tenaga kerja, ketika lowongan pekerjaan jauh melebihi jumlah pekerja yang tersedia.
“Hal itu menandakan bahwa ketatnya pasar tenaga kerja yang nyata tidak akan, secara terpisah, cukup untuk memicu respons kebijakan, kecuali jika komite percaya bahwa, jika dibiarkan, hal itu akan menyebabkan tekanan inflasi yang tidak diinginkan,” katanya.
Beberapa pengamat Fed telah menunjuk perubahan ini sebagai alasan bank sentral terlambat menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi yang mengikuti pandemi, dengan alasan bahwa para pejabat terlalu memperhatikan tujuan ketenagakerjaan. Pada saat Fed mulai menaikkan suku bunga secara agresif pada awal tahun 2022, inflasi sedang dalam perjalanan menuju level tertingginya dalam sekitar empat dekade.
Powell telah menolak gagasan bahwa kerangka kerja tersebut bertanggung jawab atas respons yang tertunda. Sebaliknya, ia menunjuk pada penilaian para pejabat saat itu -- yang kemudian terbukti keliru -- bahwa inflasi pandemi akan bersifat sementara.
Powell mengatakan bahwa bank sentral bermaksud untuk menyelesaikan tinjauan kerangka kerjanya saat ini pada akhir musim panas. (Newsmaker23)
Sumber: Bloomberg
