Cut Rate ke-3 Beruntun, Tapi 2026 Cuma Sekali?
Para pejabat Federal Reserve memberikan pengurangan suku bunga ketiga berturut-turut dan mempertahankan prospek mereka hanya untuk satu pemangkasan pada tahun 2026.
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memberikan suara 9-3 pada hari Rabu (10/12) untuk menurunkan suku bunga acuan dana federal ke kisaran 3,5%-3,75%. Mereka juga secara halus mengubah susunan kata dalam pernyataan mereka yang menunjukkan ketidakpastian yang lebih besar tentang kapan mereka mungkin akan memangkas suku bunga lagi.
Suara-suara berbeda dan proyeksi suku bunga menyoroti perbedaan pendapat di antara para pembuat kebijakan yang muncul mengenai apakah kelemahan di pasar tenaga kerja atau inflasi yang membandel merupakan bahaya yang lebih besar bagi perekonomian AS.
Dalam pernyataan mereka pada bulan Oktober, FOMC menjelaskan apa yang akan mereka pertimbangkan "dalam mempertimbangkan penyesuaian tambahan" terhadap suku bunga acuan mereka. Dalam pernyataan hari Rabu, komite kembali menggunakan bahasa yang digunakan Desember lalu - tepat sebelum jeda dalam pemangkasan suku bunga - untuk mengatakan "dalam mempertimbangkan sejauh mana dan waktu penyesuaian tambahan."
Hasil tersebut menandai pertama kalinya sejak 2019 tiga pejabat memberikan suara menentang keputusan kebijakan, dengan perbedaan pendapat di kedua ujung spektrum kebijakan.
Dua presiden Fed regional - Austan Goolsbee dari Chicago dan Jeff Schmid dari Kansas City - memberikan suara menentang keputusan tersebut, lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah. Gubernur Stephen Miran, yang ditunjuk Trump ke bank sentral pada bulan September, kembali berbeda pendapat dan mendukung pengurangan yang lebih besar, yaitu setengah poin.
Para pejabat Fed juga mengizinkan pembelian baru surat berharga Treasury jangka pendek untuk mempertahankan pasokan cadangan bank yang "cukup".
Ketua Fed Jerome Powell akan mengadakan konferensi pers pada pukul 14.30 di Washington.
Keputusan untuk menurunkan suku bunga datang setelah perpecahan di komite tersebut terungkap ke publik dalam beberapa minggu terakhir. Setelah pemotongan suku bunga terakhir pada bulan Oktober, beberapa pejabat memperingatkan inflasi yang terus berlanjut, menunjukkan keraguan mereka untuk mendukung pengurangan lainnya. Yang lain tetap fokus pada melemahnya pasar tenaga kerja, menyerukan setidaknya satu pemotongan lagi.
Data yang saling bertentangan membantu menjelaskan mengapa belum ada suara bulat di FOMC sejak Juni.
Pengangguran naik menjadi 4,4% pada bulan September, naik dari 4,1% pada bulan Juni. Tetapi harga - sebagaimana diukur oleh ukuran inflasi pilihan Fed - naik 2,8% dalam setahun hingga September, masih jauh lebih tinggi daripada target 2% bank sentral.
Penutupan pemerintah semakin memperumit prospek kebijakan dengan menunda rilis data penting.
Terlepas dari perpecahan di komite dan ketidakpastian ekonomi, investor telah mengharapkan pemotongan suku bunga pada hari Rabu setelah Presiden Fed New York John Williams, yang dianggap dekat dengan Powell, memberi sinyal dukungannya untuk pengurangan pada bulan Desember dalam pidato 21 November.
Prakiraan Baru
Dalam prakiraan ekonomi baru mereka, proyeksi median para pejabat menunjukkan satu pemotongan pada tahun 2026, dan satu pada tahun 2027. Namun, prospek suku bunga tetap sangat terpecah. Tujuh pejabat mengindikasikan bahwa mereka mendukung mempertahankan suku bunga tetap stabil sepanjang tahun 2026, sementara delapan pejabat lainnya mengisyaratkan dukungan untuk setidaknya dua tahun.
Para pejabat meningkatkan perkiraan median pertumbuhan mereka untuk tahun 2026, menjadi 2,3% dari 1,8% yang mereka proyeksikan pada bulan September. Mereka juga memperkirakan inflasi akan menurun menjadi 2,4% tahun depan, dari 2,6% yang mereka proyeksikan pada bulan September.
Keputusan kebijakan ini juga muncul segera setelah Presiden Donald Trump mengatakan bahwa ia telah memutuskan siapa yang akan ia nominasikan untuk menggantikan Powell sebagai ketua Fed pada bulan Mei dan mengindikasikan bahwa keputusan tersebut akan diumumkan awal tahun depan. Gedung Putih telah mengkritik Fed karena tidak memangkas suku bunga lebih cepat, yang memicu kekhawatiran bahwa independensi bank sentral terancam.
Para pejabat Fed menyetujui pembelian obligasi pemerintah baru yang dimulai pada 12 Desember. Langkah ini telah diantisipasi oleh banyak bank Wall Street sebagai cara untuk mendukung likuiditas di pasar pendanaan semalam.
Sejak tahun 2022 dan hingga bulan ini, bank sentral telah mengurangi ukuran kepemilikan obligasi pemerintahnya, dengan tujuan mencapai ukuran sekecil mungkin tanpa mengganggu pasar uang. (Arl)
Sumber: Bloomberg.com
