Perang Iran Mengikis Harapan Pemangkasan Suku Bunga, Emas dan Perak Turun
Harga emas memperpanjang pelemahannya menjadi tujuh sesi beruntun seiring eskalasi perang di Timur Tengah mendorong harga minyak lebih tinggi dan mengurangi peluang pemangkasan suku bunga AS dalam waktu dekat. Tekanan juga merembet ke perak, yang sempat jatuh tajam sebelum memangkas sebagian kerugian, menegaskan pasar logam mulia kini lebih sensitif pada kombinasi “oil shock + suku bunga” dibanding sekadar narasi safe haven.
Emas sempat turun tajam hingga sekitar 6,6%, mengarah ke rangkaian pelemahan terpanjang sejak 2023. Sekitar tiga pekan setelah perang Iran pecah, lonjakan harga minyak dan gas memicu kekhawatiran inflasi yang membuat pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve dan bank sentral lain semakin kecil kemungkinannya. Ini menjadi hambatan bagi emas yang tidak memberikan imbal hasil. Perak bahkan sempat anjlok lebih dari 13% sebelum memperkecil penurunan.
Kenaikan minyak kembali menjadi pemicu utama. Brent melanjutkan penguatan pada Kamis setelah serangan menyasar fasilitas energi penting di kawasan Teluk. Sehari sebelumnya, The Fed menahan suku bunga dan hanya memproyeksikan satu kali pemangkasan tahun ini, dengan Ketua Fed Jerome Powell menegaskan pemangkasan bergantung pada inflasi yang lebih jinak. “Ini ceritanya suku bunga dan minyak,” kata Bart Melek dari TD Securities, seraya menyebut pasar khawatir ekonomi masuk fase pertumbuhan melambat namun inflasi tetap naik.
Gejolak ini juga memicu tekanan likuiditas. Aksi jual di saham global dan obligasi membuat sebagian investor menjual posisi logam mulia untuk menambah kas, menurut Melek. Sebagian arus dana juga disebut berpindah dari logam mulia ke aset yang dinilai lebih diuntungkan oleh kenaikan energi, kata Aakash Doshi dari State Street Investment Management.
Tekanan semakin terasa pada saham-saham penambang. Saham produsen emas jatuh dan VanEck Gold Miners ETF—ETF terbesar yang melacak perusahaan tambang emas—menghapus kinerja positifnya sepanjang tahun ini. Kondisi ini menegaskan bahwa tekanan tidak hanya terjadi pada bullion, tetapi juga pada rantai aset terkait.
Selain itu, emas juga terbebani oleh outflow ETF yang berlanjut dalam beberapa minggu terakhir. ETF emas—kendaraan populer bagi investor ritel dan institusi Barat—cenderung sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Ketika pasar memperkirakan suku bunga bertahan tinggi lebih lama, minat melalui ETF biasanya melemah, sehingga tekanan harga bertambah.
Meski pasar institusional cenderung keluar, penurunan tajam justru memicu pembelian fisik ritel. StoneX Bullion menyebut sell-off terbaru di emas dan perak disambut gelombang pembelian batangan dan koin oleh investor ritel. Namun secara keseluruhan, meski emas masih naik lebih dari 6% sepanjang tahun, momentumnya melemah dan pasar kini bergerak sangat “headline-driven” oleh perang Iran dan lonjakan energi.
Pada perdagangan terbaru, emas spot turun 4,3% ke sekitar $4.611/oz, sementara perak turun 5,3% ke sekitar $71,40. Indeks dolar Bloomberg melemah, tetapi belum cukup untuk mengimbangi tekanan dari oil shock dan repricing suku bunga.(mrv)
Sumber : Newsmaker.id
