Yen Terpuruk, Dolar AS Dekati Level 160

Yen Jepang kembali melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada perdagangan Kamis (12/11/2026), dengan pasangan USD/JPY bergerak mendekati level psikologis 160. Pelemahan selama dua sesi berturut-turut membawa yen menuju posisi terendah dalam lebih dari dua bulan terakhir. Tekanan tersebut terutama berasal dari penguatan dolar AS setelah data inflasi Amerika Serikat menunjukkan hasil lebih tinggi dari perkiraan, sehingga meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempercepat kenaikan suku bunga. Kondisi ini membuat dolar semakin menarik bagi investor, sementara yen menghadapi tekanan akibat perbedaan prospek kebijakan moneter kedua negara.

Penguatan dolar semakin didukung oleh laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS periode Oktober yang melampaui perkiraan pasar. Data tersebut menunjukkan bahwa tekanan inflasi masih bertahan, sehingga memperkuat kemungkinan The Fed melanjutkan pengetatan moneter pada pertemuan Desember. Sejumlah pejabat bank sentral juga menyampaikan pandangan hawkish mengenai perlunya kenaikan suku bunga tambahan. Berdasarkan probabilitas pasar yang disebutkan dalam laporan, peluang kenaikan suku bunga The Fed pada bulan depan mencapai sekitar 91%. Investor bahkan mulai mempertimbangkan kemungkinan pengetatan lanjutan pada Januari dan April 2027. Ekspektasi tersebut meningkatkan imbal hasil aset berbasis dolar dan memberikan tekanan terhadap yen.

Dari Jepang, data inflasi produsen menunjukkan kenaikan yang lebih tinggi dari perkiraan. Indeks Harga Produsen (Producer Price Index atau PPI) Jepang meningkat 7,1% secara tahunan pada Oktober, melampaui ekspektasi pasar sebesar 6,5% dan lebih tinggi dibandingkan kenaikan 6,8% pada September. Percepatan inflasi produsen tersebut menunjukkan bahwa biaya produksi perusahaan Jepang masih mengalami tekanan, yang berpotensi diteruskan kepada konsumen melalui kenaikan harga barang dan jasa. Kondisi ini meningkatkan perhatian terhadap prospek inflasi domestik sekaligus memperkuat ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan melanjutkan kebijakan pengetatan moneter.

Bank of Japan diperkirakan kembali menaikkan suku bunga pada Desember dan berpotensi melanjutkan siklus kenaikan hingga tahun depan apabila tekanan inflasi tetap tinggi. Prospek tersebut seharusnya memberikan dukungan terhadap yen karena dapat mempersempit selisih suku bunga antara Jepang dan Amerika Serikat. Namun, untuk sementara waktu, ekspektasi pengetatan The Fed yang lebih agresif masih mendominasi sentimen pasar. Perbedaan kecepatan kenaikan suku bunga kedua bank sentral membuat dolar tetap unggul terhadap yen. Selain itu, pergerakan USD/JPY mendekati level 160 berpotensi meningkatkan perhatian terhadap kemungkinan intervensi otoritas Jepang apabila pelemahan yen berlangsung terlalu cepat dan mengganggu stabilitas pasar valuta asing.