Minyak Dunia Melemah, Risiko Perang Belum Reda

Harga minyak dunia kembali melemah pada perdagangan Senin (9/11/2026), memperpanjang penurunan mingguan terbesar sejak April 2020. Minyak mentah Brent untuk pengiriman Januari turun 0,9% menjadi US$97,44 per barel, sementara West Texas Intermediate (WTI) untuk pengiriman Desember melemah 0,4% ke US$90,51 per barel. Sebelumnya, Brent telah mencatat penurunan lebih dari 16% sepanjang pekan lalu, seiring meningkatnya harapan penyelesaian konflik antara Amerika Serikat (AS) dan Iran. Perubahan sentimen tersebut membuat harga minyak menjauh dari level tertinggi dalam enam bulan yang dicapai pada akhir Oktober, meskipun risiko gangguan pasokan energi di Timur Tengah masih membayangi pasar.

Penurunan harga minyak terutama dipicu oleh meningkatnya ekspektasi bahwa kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu sela AS dapat mengurangi risiko eskalasi militer terhadap Iran. Presiden Donald Trump sebelumnya menyatakan bahwa serangan tambahan terhadap Iran sangat kecil kemungkinannya apabila perundingan menunjukkan kemajuan berarti. Namun, Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio justru meragukan peluang tercapainya kesepakatan dalam waktu dekat karena sejumlah tuntutan Teheran dinilai tidak dapat diterima. Perbedaan pandangan tersebut menunjukkan bahwa tekanan politik untuk mengakhiri konflik belum tentu menghasilkan kesepakatan diplomatik. Situasi ini membuat pelaku pasar tetap berhati-hati dalam memperkirakan arah harga minyak.

Ketidakpastian semakin meningkat setelah sejumlah serangan kembali terjadi di Timur Tengah. Sebuah kapal tanker dilaporkan terkena proyektil tidak dikenal ketika melintasi Selat Hormuz pada akhir pekan. Sementara itu, kelompok Houthi yang didukung Iran dilaporkan menyerang fasilitas kantor perusahaan minyak Saudi Aramco di Riyadh, sehingga memicu tindakan balasan dari militer Arab Saudi. Meski gangguan keamanan terus berlangsung, aktivitas ekspor minyak dari kawasan Teluk Persia mulai menunjukkan pemulihan mendekati kondisi sebelum perang. Berdasarkan survei produksi, output negara-negara anggota OPEC pada Oktober mencapai sekitar 88% dari volume produksi Februari, meskipun produksi Iran masih tertekan akibat blokade laut AS.

Dari sisi prospek pasokan, sejumlah analis memperkirakan harga minyak masih memiliki ruang penurunan apabila kesepakatan damai berhasil dicapai dan blokade terhadap Iran dicabut. Analis komoditas Commonwealth Bank of Australia, Vivek Dhar, memperkirakan Brent berpotensi turun menuju kisaran US$70 hingga US$85 per barel apabila distribusi minyak Iran kembali normal. Namun, ancaman eskalasi konflik tetap memberikan premi risiko terhadap harga energi. Di luar Timur Tengah, Ukraina kembali menyerang fasilitas pengolahan minyak Rusia, sementara Moskow dijadwalkan mengirim delegasi tingkat tinggi untuk menghadiri perundingan dengan Ukraina di Abu Dhabi. Investor juga menantikan laporan bulanan dari Energy Information Administration (EIA), OPEC, dan International Energy Agency (IEA) sepanjang pekan untuk memperoleh gambaran terbaru mengenai keseimbangan pasokan dan permintaan minyak global.

Penurunan harga minyak lebih dari 16% sepanjang pekan mencerminkan meningkatnya optimisme pasar terhadap peluang meredanya konflik AS-Iran. Namun, perkembangan diplomasi yang belum menghasilkan kesepakatan serta berlanjutnya serangan terhadap infrastruktur energi menunjukkan bahwa risiko pasokan masih cukup tinggi. Jika perundingan mencapai kemajuan dan pengiriman minyak dari Teluk Persia kembali normal, Brent berpotensi melanjutkan penurunan karena berkurangnya premi risiko geopolitik. Sebaliknya, apabila serangan militer kembali meningkat atau distribusi minyak melalui Selat Hormuz terganggu, harga minyak berpeluang mengalami pemulihan tajam. Dengan demikian, arah minyak dunia dalam jangka pendek akan sangat bergantung pada perkembangan negosiasi AS-Iran, keamanan jalur energi, serta proyeksi pasokan dan permintaan global.